降準(zhǔn)落地，有利于房地產(chǎn)市場預(yù)期穩(wěn)定
中指院：降準(zhǔn)落地，有利于房地產(chǎn)市場預(yù)期穩(wěn)定
4月15日晚，央行發(fā)布消息，將于2022年4月25日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。為加大對小微企業(yè)和“三農(nóng)”的支持力度，對沒有跨省經(jīng)營的城商行和存款準(zhǔn)備金率高于5%的農(nóng)商行，在下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點(diǎn)的基礎(chǔ)上，再額外多降0.25個百分點(diǎn)。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.1%。
一方面，降準(zhǔn)有利于增加市場資金流動性，在當(dāng)前滿足合理資金需求的要求下，購房者、企業(yè)端的合理資金需求有望得到更好地支持，對房地產(chǎn)市場形成一定利好；另一方面，當(dāng)前宏觀政策發(fā)力對穩(wěn)定樓市預(yù)期亦將產(chǎn)生積極效果。
當(dāng)前房地產(chǎn)市場仍處于深度調(diào)整階段，購房者置業(yè)信心尚未明顯修復(fù)，房地產(chǎn)行業(yè)各個鏈條循環(huán)仍然不暢，房地產(chǎn)市場銷售回暖是打破地產(chǎn)僵局的重要一環(huán)。今年以來中央頻繁釋放維穩(wěn)信號，各地亦在積極因城施策，優(yōu)化調(diào)整樓市政策。
從政策措施上看，除了降準(zhǔn)外，降低購房者的購房門檻和購房成本的政策仍需繼續(xù)發(fā)力，調(diào)整不合時宜的調(diào)控政策，提高購房者的購房意愿和能力，來對沖疫情反復(fù)等因素帶來的不確定性，如調(diào)整“認(rèn)房又認(rèn)貸”標(biāo)準(zhǔn)、降低房貸利率、優(yōu)化購房社保年限要求、調(diào)整限售年限暢通置換鏈條等，在此過程中，仍需多地發(fā)力形成群體效應(yīng)，提振市場信心。隨著更多城市優(yōu)化調(diào)控政策，市場預(yù)期或逐漸改善，部分熱點(diǎn)一二線城市市場有望率先恢復(fù)，但市場的恢復(fù)節(jié)奏仍有賴于疫情防控的效果。除此之外，部分企業(yè)出現(xiàn)債務(wù)違約，進(jìn)一步加劇了購房者的觀望情緒，企業(yè)端的支持政策亦需要跟進(jìn)，如加大對底層資產(chǎn)較好的房企或有價值企業(yè)的扶持力度，為企業(yè)債務(wù)展期提供支持等。
中指院認(rèn)為，當(dāng)前降準(zhǔn)即將落地，一定程度上縮小了降息的空間，15日，MLF并未降息預(yù)示著本月的LPR較大可能保持不變，但面對當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)下行壓力，宏觀政策適度靠前，未來降息仍存在一定預(yù)期，降低企業(yè)和購房者的資金成本。從歷年降息降準(zhǔn)對房地產(chǎn)市場的影響來看，降息的影響更直接和明顯。對于當(dāng)前房貸利率來說，更多地或聚焦在各地因城施策下降低房貸利率加點(diǎn)幅度上。
整體來看，短期購房需求并未消失，信貸環(huán)境和調(diào)控政策持續(xù)改善下，購房者預(yù)期和置業(yè)信心有望逐漸企穩(wěn)，但市場恢復(fù)節(jié)奏仍有賴于疫情的有效防控和政策的發(fā)力程度，政策改善到市場見效尚需一定時間。
中指院預(yù)計，樂觀情形下，二季度核心城市回暖，并帶動重點(diǎn)區(qū)域三四線完成筑底，年中實(shí)現(xiàn)全國企穩(wěn)；悲觀情形下，二季度需求持續(xù)低迷，年中市場才完成筑底，下半年緩慢恢復(fù)。需求恢復(fù)后企業(yè)新開工意愿有望邊際改善。
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